产业链库存持续去化 玻璃上扬概率增加！

摘要：

国内浮法玻璃生产企业库存维持下降趋势，市场涨价氛围偏浓，叠加中下游阶段性提货，企业出货情况维持尚可，稳步降库。

一、现货市场

上周浮法玻璃市场交投仍保持在相对较好水平，多地浮法厂库存进一步下降，推动价格小涨。目前下游加工厂订单分化，整体新增订单不明显，多数中小型加工厂原片备货不多，后期仍有一定刚需补货需求。

二、供需方面

供给方面，自2022年二季度末以来持续波动减量，近期产能拐点逐步显现。截至上周四，全国浮法玻璃生产线共计306条，在产241条，日熔量共计162930吨，较前一周增加2400吨。周内产线新点火1条，复产1条，暂无改产及冷修产线。秦皇岛奥华玻璃有限公司(原秦皇岛奥格)1200T/D浮法新线3月17日点火，计划生产建筑超白玻璃。沙河市长城玻璃有限公司1200T/D七线3月20日点火复产。

需求方面，上周国内浮法玻璃市场整体需求尚可，多数区域企业维持降库。随着区域价差拉大，货源流动性增加，部分销区市场受到一定冲击。加工厂订单相对稳定，阶段性补货对市场形成一定支撑，但补货持续性有待观察。

三、库存方面

玻璃企业近三周库存显著去化。截至上周四，重点监测省份生产企业库存总量为5865万重量箱，较前一周库存下降295万重量箱，降幅4.79%，库存天数约30.43天，较前一周减少1.70天。上周重点监测省份产量1232.61万重量箱，消费量1521.17万重量箱，产销率123.41%。

华北周内出货维持良好，沙河小板虽有放缓，但大板去库明显，目前沙河厂家库存约512万重量箱，贸易商库存略增；华东本周区域内成交相对平稳，多数企业产销维持平衡及以上水平，虽近日个别厂走货稍放缓，但整体库存仍维持一定降库趋势；华中周内下游加工厂适量采购，加之外发，厂家产销良好，库存有不同程度下降，部分降至低位；华南市场受周边货源冲击加大，当地企业出货较前期略缓，但多数仍可维持产销平衡附近或销大于产。

四、玻璃后期走势判断

对于当前已经持续三周的玻璃生产企业销售好转库存去化情况，前期市场对其持续性有不同看法，目前悲观情绪有所消退。我们认为，保交楼是提振内需的重要抓手，当前房地产业得到的资金支持力度正在逐步增强，玻璃年度需求可期。玻璃深加工企业宜把握05合约及09合约成本线下方买入套保机会，为2023年度的稳健经营打下良好基础。

建议关注因高库存而处于估值低位的玻璃作为建材板块套利操作中多头配置的价值，择机参与。