原油净多头大幅减少 宏观不支持上涨？沙特阿美：助力能源转型 油气长期增产

近期，据美国商品期货交易委员会(CFTC)最新公布数据显示，截止3月21日当周，CFTC原油基金净头寸持续下滑，目前为154341手，其中净多头大幅减少48146手，而空头却持续增仓，见下图：

数据来源：CFTC美国商品期货交易委员会 财联社整理

业内人士表示，油价波动取决于宏观层面对投资者情绪的影响。目前投资者仍然表现出信心不足，虽然有瑞银收购瑞士信贷，以及西方国家合力为市场提供流动性保证的努力，银行业危机还是引发了投资者对原油产业供需潜在恶化的担忧，行情稳定性较差，市场表现为原油基金空仓增幅远大于多仓，净多头大幅减少。

从面盘上来看，纽交所WTI原油主力合约已经脱离前期的震荡区间，近两日一直在下方拉锯，截至发稿时报69.56美元/桶，国内上能所SC主力合约也呈现同样走势，截至发稿报504.9元/桶。

对于近期的原油走势，机构发表的观点都偏向空头，而在国内举办的中国发展高层论坛上，沙特阿美更是表示要持续提高产能，一系列因素似乎都不利于油价上升。

沙特阿美计划增产，机构认为宏观环境不支持原油持续反弹

今日，据中华网报道，沙特阿美总裁兼首席执行官阿敏·纳瑟尔在中国发展高层论坛上发表了一系列关于和中国合作的讲话。内容表示，世界仍然很不安宁，新冠疫情肆虐、欧洲局势动荡不安、全球经济面临下行风险，其中包括能源危机。更为复杂的则是全球能源转型，它迫切需要一些现实主义的回归和清晰的呈现。

他对于能源转型表示赞同，并认为中国不能以能源安全为代价来实现减缓气候变化的目标。考虑到这些现实因素，沙特阿美正在制定三大战略，以为中国能源和发展的当务之急提供支持。

对于油气方面的计划，阿敏·纳瑟尔表示到2027年将原油最大可持续产能提高到 1300万桶/日，这将确保中国的长期能源安全。同时到 2030 年，天然气产量预计将增加50%以上，这将每天释放出100 万桶原油用于出口。

在如此种种因素影响下，未来的油价走势又该如何进行？中泰期货发布研报表示，近期的宏观环境不支持原油持续反弹，3月联储会议整体符合预期，目提前结束加息将对市场带来一定利好。但实际上这并不是美联储的初衷，而是在银行业出现风险后不得不做出的调整，所以市场对这一利好的反应有限。同时，硅谷银行和瑞士信贷银行的问题也使得市场对美欧央行罕见的持续快速加息带来的经济后果更加担忧，基于此原油上涨的宏观环境仍不具备。

研报还指出，俄罗斯减产，美国推迟补充战略储备，两国再次出现政策冲突。今年2月俄罗斯宣布3月减产后，美国很快宣布在4-6月继续释放原油储备。而本月22日俄罗斯宣布将减产延续至6月底之后，美国同时宣布延缓补充战略原油储备(此前曾表示70美元以下将逐步补充储备)。不管是偶然还是有意，美俄双方一个试图堆涨油价另一个试图抑制油价的政策目标都很明确。总之，宏观环境不支持原油持续反弹，同时美国打压俄罗斯的大战略下不会让原油持续走强。基千此，原油重心下行的过程仍将持续，仍可考虑试空。