ATFX港股：财新制造业PMI最新值49.2，仍处于50荣枯线之下，与官方PMI背离

ATFX港股：今日9:45，中国1月财新制造业PMI发布，最新值49.2，高于前值49，但低于预期值49.5 。在此之前，由中国物流与采购联合会发布的官方制造业PMI已经发布，最新值为50.1，高于前值47和预期值49.8，且高于50的荣枯线。财新制造业PMI和官方制造业PMI，一个低于荣枯线，另一个高于荣枯线，数据结果背离，谁更能代表当下的制造业发展态势？

官方制造业PMI由中国物流与采购联合会联合国家统计局服务业调查中心发布，财新制造业PMI由财新网联合标普全球发布，前者代表中国管理层对制造业的预期，后者代表海外投资机构对中国制造业的预期。官方PMI不总是高于财新PMI，历史曲线看，两者经常出现交叉，财新制造业数值高于官方的情况屡见不鲜。

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官方数据或许更加可靠，因为现阶段投资市场情绪较为乐观，制造业PMI站上50荣枯线更有说服力、更具合理性。乐观情绪来自股票指数的良好表现：今年以来，上证指数上涨5.37%，深证成指上涨9.24%，恒生指数上涨10.88%，均有强势表现。驱动内地股市上涨的因素有二：其一是支持地产业平稳健康发展的政策密集出台，市场对于2023年的经济展望偏正面，这是最重要的因素；其二是美股市场止跌，互联网板块超跌反弹，内地股市共振性走强。制造业PMI数据的波动符合经济周期变动规律，在国民经济支柱产业——制造业——迎来复苏窗口期时，制造业可以获得宏观经济回升的助益。美国股票市场对内地股市的影响主要通过中概股，代表性个股为腾讯控股和阿里巴巴。上述两支个股在2023年首月均有不错表现，对内地股市投资情绪有所助益。

财新报告中提到：许多企业表示，疫情防控措施放宽，有助减轻供应链压力，但由于人手短缺，个别地区物流仍未完全恢复；员工因感染新冠而辞职或无法到岗，导致减员。“人手短缺”的问题预计只会出现在2023年1月份，在第一波疫情平稳结束后，2月份的制造业PMI数据或将站上50荣枯线。

本周五9：45，中国1月财新服务业PMI将会公布，前值为48，目前尚无预期值。财新制造业PMI数据不尽如人意，对港股和A股形成利空影响。如果服务业PMI同样低于50荣枯线，中国宏观经济在2023年一季度迅速复苏的预期将受到一定程度冲击。

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