欧洲银行股大跌引发疯狂降息畅想：美联储年内将降息至4%以下

随着瑞士第二大银行瑞士信贷(Credit Suisse)周三股价重挫引发欧美市场震荡，市场定价反应的美联储加息预期，已经变成“今年会降息多少”。

截至发稿，依据联邦基金期货价格预测升降息几率的Fed Watch工具显示，美联储在下周(3月22日)维持联邦基金利率不变的几率已经从昨天的30%飙升至59%。经历过去一年450个基点的疯狂加息后，目前美国联邦基金利率区间为4.50%-4.75%。

(3月联邦基金利率区间预期，来源：CME)

更绝的是，FedWatch工具同时显示，美联储到5月可能会再加25个基点，之后便将进入降息通道。到今年12月的年内最后一次FOMC会议结束时，联邦基金利率在3.25%-3.50%区间的概率为29.7%，在3.50%-3.75%区间的概率为29.8%，分别较目前水平降息125个基点和100个基点。

(12月联邦基金利率区间预期，来源：CME)

与此相对的是，对利率政策比较敏感的美国两年期国债收益率周三已经处于3.9%的下方。

(美国两年期国债收益率，来源：TradingView)

道明证券全球利率政策主管Priya Misra解读称，市场正在定价美联储加息引发衰退后迅速转向，开始降息。虽然预期美联储在今年6月就开始降息可能有点早，但市场正在对金融环境普遍收紧的风险定价。

在瑞信大跌的同时，法国兴业银行和法国巴黎银行在周三跌幅也超过10%，德意志银行和英国的巴克莱银行跌幅也超过7%。美国方面，摩根大通、美国银行开盘后跌幅接近3%，第一共和银行跌超10%。

对于美联储而言，周三显著弱于预期的PPI数据和收缩的零售销售数据，都是支持暂停加息的背景。相较于还有一周时间观察银行业风险外溢进展的美联储，欧洲央行将在明天给出最新利率决议，以及对今天市场巨震的看法。

对于今日市场的大跌，有“末日博士”名号的经济学家鲁比尼在电视采访中表示，硅谷银行的破产大概牵涉1500亿美元的资产，而瑞信至少牵涉7000亿美元。瑞信如果有事，不会仅仅对欧洲银行业产生系统性影响，而是对全球金融系统的更严重冲击，更像是“雷曼时刻”。