阶段性供强需弱格局下生猪价格预计仍将延续弱势

今日下午国家发改委发布信息称，猪粮比价进入过度下跌一级预警区间，国家将启动猪肉储备收储工作。消息一经发布，生猪期货盘面快速拉升，近月合约反应最为激烈，最终LH2303合约收涨2.72%，LH2305合约收涨2.3%。

①国家政策对生猪市场有明显的调控和引导作用，生猪期货对国家政策的敏感度要高于现货市场，虽然历次储备肉的收放量均较少，但其意义主要体现在政策对行情的引导方面，收放储时点传达政策态度，有助于影响阶段性市场情绪，尤其是目前生猪期现价格已连续三个多月的下跌行情，盘面近月合约跌破成本线，养殖端亏损扩大，政策此时出手，正是为市场注入信心，但预计盘面反弹不会一蹴而就，回归到目前的生猪市场基本面，猪源充足而需求处于季节性消费淡季，阶段性供强需弱格局下生猪价格预计仍将延续弱势。

②按照官方统计来看，理论上生猪出栏量将于2023年2-3月份见底迎来转折点，待前期压栏猪释放完成，2-3月份生猪出栏数量和体重预计均处相对低位，后续供应端或将由强转弱，季节性消费淡季下，供需两弱阶段预计生猪价格将维持一段时间的低迷态势。因此预计盘面阶段性消化政策利多但仍难就此反弹，仍需政策持续发力，以及等待需求端恢复，盘面预计仍将延续反套逻辑。

（文章来源：新湖期货）