中东土豪溢价九成爆买这家A股上市公司 重仓基金两天浮盈超4亿 背后究竟何逻辑

总市值达1.88万亿美元的沙特阿美，拟斥资246亿元、溢价近9成，参股一家千亿市值的A股石化公司。

3月27日晚间，荣盛石化公告称，公司控股股东荣盛控股拟将所持公司股份10.13亿股，以24.3元/股的价格，转让给沙特阿美全资子公司公司AOC，对价总额246亿元。转让后，AOC将持有公司10%加1股股份。

这笔交易的非常吸引眼球在于：其一，沙特阿美的中东土豪身份；其二，大手笔的交易对价，此次沙特阿美转让价格为每股24.3元，以3月27日荣盛石化收盘价12.91元来看，溢价近9成。

沙特阿美为何如此有钱任性？根据荣盛石化公告显示，通过此次交易，沙特阿美将获得来自荣盛石化及子公司约每日48万桶大量稳定的原油采购需求，并进一步拓展在中国化工品领域的布局。

不过，对于溢价问题，有投资者指出是“以股权换商品”的套路，不过从双方合同来看，双方并没有披露绑定长协议油价合同，只是披露了协议初始固定期限为二十年，后续以五年为期延长。

从股价来看，市场对这个消息是买单的，截至3月27日，荣盛石化当天上涨7.76%，市值为1307亿元。公告前后两天内涨幅超过11%，不仅7万股民受益，重仓基金两天浮盈收益超过4亿，其中持仓数量最多的广发基金旗下基金合计浮盈达到2.74亿元。

溢价88%，沙特阿美斥246亿巨资入股

根据荣盛石化公告，其控股股东荣盛控股于3月27日与战略合作方沙特阿美的全资子公司AOC签署了《股份买卖协议》，拟将其所持有的公司 10.1亿股以 24.3元/股的价格通过协议转让的方式转让给AOC，同时荣盛石化与沙特阿美签署了《战略合作协议》，建立了战略合作关系，双方及其关联方同时签署了《战略合作协议》项下一系列商业合作协议，推动双方各自战略目标实现和长期可持续发展。以3月27日荣盛石化股价计算，沙特阿美此项交易价格溢价约88%。

根据上述协议，转让完成后，沙特阿美将通过AOC持有荣盛石化10%加1股股份。荣盛石化还透露，一揽子协议签订后，公司及子公司将进一步巩固与沙特阿美现有原油采购业务的合作关系，获取每日48万桶的长期稳定的原油供应，以及其他化工原材料的供应，并有望进一步拓展化工产品的海外销售渠道，保障石油化工品产业链的稳定性。同时，沙特阿美也将获得大量稳定的原油采购需求，并进一步拓展在中国化工品领域的布局。

此外，荣盛石化还表示，通过签署战略合作协议以及协议项下的技术分享框架协议，将为公司引入沙特阿美在炼油、石化等领域的先进技术。

有分析师指出，荣盛石化涵盖芳烃及其下游、烯烃及其下游、油品等几十大类产品。芳烃也就是润滑油，收购荣盛石化也是沙特阿美是润滑油行业布局的需求。

从业绩来看，受过去疫情与油价波动等影响之下，荣盛石化去年业绩承压，据近期公布业绩预告显示，预计2022年度荣盛石化实现归母净利润33到42亿元之间，同比下滑67.25%-74.27%；预计实现扣非净利润23到32亿元之间，同比下滑74.26%-81.5%。

重仓基金两天浮盈超4亿元

在公告此次高溢价收购公告后，荣盛石化虽未涨停，但公告前后两个交易日，公司股价涨幅达到11%，股价探底回升，开心的不仅是7万股民，还有重仓基金的持有人。

数据显示，截至2022年底，全市场共有50只基金持有荣盛石化，持股总量3.2亿股，持股市值约为39.46亿元。不过较去年三季度相比，多数基金减持了该股，到四季度持股减少了1.26亿股。

根据股价涨幅测算，两天内重仓基金浮盈超过4亿元。具体而言，偏爱荣盛石化非广发基金莫属，其一家公司旗下5只基金持股数量达到2.14亿股，尽管较前一个季度减少了8614万股，但持股比例为2.26%，持股市值也达到26.38亿元，远远高于第二名的鹏华基金持股数量。

值得注意的是，尽管获得沙特阿美的高溢价收购，荣盛石化的股价相较于2022年8月高点，下跌幅度依然超过20%，换句话说，从去年三季度持仓至今的话，投资者依然还没回本。

券商称将“引领中国化工核心资产重估”

对于此次合作，券商分析师火速给出了解读。开源证券化工板块分析师金益腾认为，此举对后者稳定的原油供应具有重要意义，同时可拓展公司化工产品的海外销售渠道，推进协议项下的技术分享框架协议，为公司引入沙特阿美在炼油、石化等领域的先进技术奠定了良好基础。沙特阿美溢价近一倍入股荣盛，彰显了国际市场对中国炼厂的价值认可，将引领中国化工核心资产全面重估。

中国与沙特是“一带一路”上天然的合作伙伴，海通石化研报指出，根据此前中沙两国联合声明提出，中国欢迎沙特作为中国原油的主要可靠来源国，双方一致同意共同探索石化领域的投资机遇，开发石油转石化技术领域富有前景的项目。

作为原油储产量居全球第一的沙特阿美成本优势明显，数据显示，2021年沙特阿美原油储量1932亿桶，天然气储量55063亿方，油气储量达到2536亿桶油当量。其上游税前完全成本仅25.57美元/桶，现金成本仅19.16美元/桶。中东地区是我国重要的油气进口地，国内石化企业主要在油气进口、油服工程、炼化等领域与中东国家积极合作。在投资板块上建议关注炼化企业、LNG进口以及油服企业中海油服等。

在“一带一路”十周年背景下，中沙双方近期双方互动频繁。媒体报道显示，3月26日，沙特阿美总裁兼首席执行官阿敏·纳瑟尔在中国发展高层论坛上宣布，在辽宁盘锦投资重大精细化工项目，与北方工业集团、盘锦鑫诚实业集团计划在中国东北地区建设一座大型炼油化工一体化联合装置。此前，福建省代表团一行也访问沙特阿拉伯，双方就共建中沙(福建)产业合作区，加快推进中沙古雷乙烯项目等精细化工系列重大项目，延伸拓展能源石化全产业链，达成共识。

　　相关报道

牵手去年暴赚1600亿美元的中东“土豪”！1300亿A股民营石化龙头溢价近九成引入战投 股价高位回调近七成