刚刚！又有重磅消息，影响多大？

　　大盘全天震荡分化，沪指冲高回落收跌，创业板指延续反弹。

　　盘面上，AI应用方向再度爆发，教育、传媒等方向领涨，荣信文化(行情301231,诊股)、华策影视(行情300133,诊股)、新华传媒(行情600825,诊股)、中国电影(行情600977,诊股)、慈文传媒(行情002343,诊股)等超20股涨停；智能音箱概念股表现活跃，中科蓝讯(行情688332,诊股)、奋达科技(行情002681,诊股)、国光电器(行情002045,诊股)、惠威科技(行情002888,诊股)涨停。纺织服装股震荡走强，三夫户外(行情002780,诊股)、红蜻蜓(行情603116,诊股)涨停。工业母机概念股盘中异动，华东数控(行情002248,诊股)、秦川机床(行情000837,诊股)涨停。板块方面，教育、传媒、电商、智能音箱等板块涨幅居前。

　　下跌方面，中字头、一带一路概念股集体调整，中油资本(行情000617,诊股)、中船科技(行情600072,诊股)、新疆交建(行情002941,诊股)等跌停。中字头、液冷服务器、中药、国资云等板块跌幅居前。整体上，市场除了AI应用方向外无其他突出热点。个股涨多跌少，两市超3000只个股上涨。

　　截至收盘，沪指跌0.29%，深成指涨0.02%，创业板指涨0.63%。沪深两市今日成交额8959亿，较上个交易日缩量1242亿，连续两个交易日大幅萎缩，跌破万亿水平。北向资金全天净买入0.29亿元，其中沪股通净卖出5.33亿元，深股通净买入5.62亿元。

　　01

　　银行业重磅消息

　　今日，市场迎来一则重磅消息。据21财经报道，近日相关部门下发通知，要求各银行控制通知存款、协定存款利率加点上限：对于通知存款利率，国有大行不能超过基准利率0.1个百分点，其他银行不能超过基准利率0.2个百分点。

　　长期以来，中国的存款利率管控为上限管控，贷款利率则为下限管控，近年来则彻底取消了贷款利率下限管控。2015年10月，理论上取消了存款利率上限行政性管控，形式转为由利率自律机制确定上限，各银行会有挂牌价，实际的存款利率不低于该银行挂牌价，不高于利率自律机制要求的上限。

　　需要指出的是，此次特指的是“通知存款、协定存款”这两类非主流、占比低的存款类目，对居民影响并不大。其中，通知存款是不固定期限，但存款人必须预先通知银行方能提取的存款；协定存款指的是对基本存款额度内的存款按活期计息，超过基本存款额度的部分按协定存款利率计息的存款。

　　不过，从二级市场角度看，这对银行盈利空间是有利的，主要是呵护银行资金成本的信号意义。

　　华泰证券(行情601688,诊股)表示，本轮下调主要针对此前管理缺位的协定存款、通知存款，与今年4月EPA主要引导定期利率下行互为补充，监管持续引导存款成本下行，有利于缓和银行息差收敛压力，维护银行合理盈利空间。同时，对于规范协定存款定价秩序作用较大，减少存款定价的无序竞争，压降银行负债成本。活期存款利率方面，市场预计暂时不会调整。

　　对于A股市场，此次通知存款、协定存款利率下调，哪类资产最有可能受益，获得增量资金？

　　据申万宏源(行情000166,诊股)研报，其向机构投资者开展了相关调研，结果显示，股票（包括股票基金）最受投资者看好，超过半数（占比60.8%）的投资者认为股票（包括股票基金）将成为资金增量配置首选；也有小部分投资者看好理财型保险（占比13.5%）、净值型理财（占比11.3%）和贵金属（10.0%）。

　　更进一步来看，股市内哪个方向的估值修复更值得期待？调查结果显示，超过半数投资者看好高股息低估值（占比57.7%）、中特估主题（占比50.2%），也有部分投资者看好数字经济（AI）主题（占比28.5%）、核心消费服务（占比12.9%）、医药生物（占比11.3%）。

　　02

　　AI行情“卷土重来”

　　回到A股市场来看，近期，A股又回到了高速轮动的走势。日前，中特估、新能源赛道相继冲高，今日，沉寂了有一段时间的AI概念又迎来爆发，教育、文化传媒、游戏等AI应用端纷纷大涨。

　　回顾年内行情，AI概念是当之无愧的主线，其中，文化传媒板块指数涨幅近50%，游戏板块指数年内最大涨幅更是接近80%。短期情绪过热，令AI相关概念出现了连续回调，游戏板块指数近五个交易日跌幅近7%，前期暴涨的芯片算力板块也一度陷入调整。

　　不过，AI概念近期的回调是结构性的，主要原因在于2-3月市场短期上涨幅度较大，同时欠缺基本面兑现和业绩支撑，并不表明AI相关板块出现了系统性风险。

　　具体而言，4月以来市场的回调主要集中在计算机、通信两个一级行业，与此相反，下游应用占主导的传媒一级行业虽有震荡，但整体保持升势。这表明4月以来市场对AI的投资逻辑发生了转变，投资重心从人工智能模型为代表的计算机、算力为代表的通信行业，逐步转移到AI应用为代表的传媒行业，包括游戏、出版、影视剧等AI赋能的下游行业。

　　往后看，在AI与“中特估”双主线轮动的背景下，市场资金或许尝试做多一些新方向，同时，两条主线内部分化也将更加显著。

　　在AI方向，博时基金肖瑞瑾预计，二季度开始，国内下游人工智能应用将进入快速增长期，因此短期市场回调将暂时告一段落。国内企业近期密集发布人工智能大模型，随着监管层明确适用的行业监管规则后，或将看到国内下游应用的快速扩张，并转化为实在的收入和利润，对下游应用行业构成显著支撑，也对前期估值大幅扩张的人工智能模型和算力行业构成基本面支撑。

　　03

　　券商扎堆研判A股走势

　　近期，A股市场走势震荡，板块轮动加快，多家券商业紧急研判后续走势。

　　据统计，5月9日~10日，短短两天时间，就有包括中信建投(行情601066,诊股)证券、国海证券(行情000750,诊股)、东北证券(行情000686,诊股)、华福证券、华安证券(行情600909,诊股)在内的多家券商在上海举办中期投资策略会，对下半年市场进行展望。

　　从各首席分析师观点看，券商一致认为今年经济复苏之下对于A股市场的表现可以更为乐观。对于下半年市场主线，不少券商认为“中特估”（中国特色估值体系）与AI将上演“双重奏”。

　　从A股整体行情看，中信建投证券首席策略分析师陈果表示，维持下半年经济慢复苏判断，预计A股市场波动中枢上移。陈果认为，今年是“长牛”的开始，是一个“局部牛”，慢慢向“全面牛”过渡。

　　具体方向上，如果下半年宏观变量无显著变化，结构线索主要还在于价值股重估挖掘和科技股机会把握，但都需要围绕基本面边际变化进一步深化优选，且整体来看预计涨幅居前的主要来自后者。

　　对于AI主线，多数券商认为TMT行情有望贯穿全年，有三个原因支撑其向上趋势：一是经济逐渐复苏的宏观大背景；二是“AI+”有望带动新一轮产业周期，今年一季度部分TMT行业业绩已经出现改善；三是基金持仓配置仍处于低位。国金证券(行情600109,诊股)称可以重点关注4个细分领域：

　　一是计算机ToC端产品型公司，其具备较强的市场空间和市场议价能力；二是通信运营商和光通信在算力基础设施建设下的增量需求；三是传媒中游戏和“AI+”应用，或是最直接受益于人工智能的领域；四是随着半导体周期逐步见底，布局AI算力需求支撑的细分产业链领域。

　　对于“中特估”主线，东北证券首席策略分析师邓利军认为，本轮“中特估”概念行情的上涨逻辑主要是估值修复，要挖掘估值足够低的标的。但如果要看持续性，还要结合盈利预期或基本面情况。从行业上来看，航空机场、铁路、公路、港口等经济修复相关的行业中，部分“中特估”相关标的仍有上涨空间。