偿付能力不达标，退保率上升！屡收罚单的幸福人寿如何破局？

8月以来，幸福人寿已两次收到监管罚单。该公司2022年四季度、2023年一季度的风险综合评级均为C类，处于偿付能力不达标行列

《投资时报》研究员  李沐阳

8月，幸福人寿保险股份有限公司（下称幸福人寿）两次收到监管部门下发的罚单。

其中，幸福人寿宣汉支公司及相关责任人因管理不善导致许可证遗失被警告并处罚款；幸福人寿湖北分公司及相关责任人因编制虚假资料遭监管处罚。

此外，从偿付能力报告中可知，幸福人寿还存在偿付能力充足率下滑、退保率上升等问题。《投资时报》研究员还注意到，以人身保险公司为口径，今年二季度幸福人寿出现了3.09亿元的净亏损，总资产收益率和综合投资收益率均为负值。

针对监管处罚、偿付能力下降以及经营业绩等情况，《投资时报》研究员向幸福人寿发送了沟通函，截至发稿尚未收到该公司针对具体问题的回复。

连收监管罚单

进入8月以来，幸福人寿两家分支机构及多位责任人收到监管罚单。

8月9日，国家金融监督管理总局官网披露了国家金融监督管理总局达州监管分局对幸福人寿的处罚。根据行政处罚信息公开表（达金监罚决字〔2023〕1号），幸福人寿宣汉支公司因管理不善导致许可证遗失，宣汉支公司被警告并处5000元罚款，上述违规行为的直接责任人员宋婷婷被警告并处3000元罚款。

仅隔5天，国家金融监督管理总局官网再次披露关于幸福人寿的罚单。根据国家金融监督管理总局湖北监管局行政处罚决定书（鄂金监罚决字〔2023〕1号），幸福人寿湖北分公司及相关责任人李克宁、蒋曼妮、关雪琴存在编制虚假资料的违法行为，涉及金额14.55万元。幸福人寿湖北分公司被处15万元罚款，蒋曼妮被予以警告并罚款1万元，关雪琴被予以警告并罚款1万元，李克宁被予以警告并罚款2万元。

不仅如此，《投资时报》研究员还注意到，今年3月份幸福人寿淄博中心支公司及相关责任人也曾收到罚单。

3月17日，国家金融监督管理总局山东监管局官网一连披露了三张行政处罚决定书（淄银保监罚决字〔2023〕34号、35号、36号）。决定书显示，幸福人寿淄博中支存在“虚列银保客户经理薪酬”“诱导保险代理人进行违背诚信义务的活动”两大违法违规行为。

针对“虚列银保客户经理薪酬”的行为，幸福人寿淄博中支被责令改正并罚款14万元；该分支机构银保部经理王婷对此负有直接责任，被给予警告并处罚款2万元。针对“诱导保险代理人进行违背诚信义务的活动”的行为，幸福人寿淄博中支被责令改正、警告并处罚款1万元，该分支机构时任总经理助理宋树魁对此负直接责任，被责令改正、给予警告并处罚款1万元。

屡遭监管处罚，幸福人寿合规经营仍任重道远。

偿付能力不达标

作为险企的“生命线”，偿付能力至关重要。然而，幸福人寿的偿付能力指标却不及同行平均水平，且出现了下滑趋势。

据国家金融监督管理总局披露，2023年第一季度末，纳入审议的185家保险公司平均综合偿付能力充足率为190.3%，平均核心偿付能力充足率为125.7%。其中，人身险公司平均综合偿付能力充足率为180.9%，平均核心偿付能力充足率为109.7%。

而据偿付能力报告，2023年一季度末幸福人寿的综合偿付能力充足率为132.32%，核心偿付能力充足率为78.94%，均远低于行业平均水平。

幸福人寿的偿付能力不仅在行业均线以下，其自身偿付能力也呈现下滑趋势。

据2023年第二季度偿付能力报告显示，截至今年二季度末，幸福人寿的综合偿付能力充足率为128.99%，较上季度末降低3.33个百分点；核心偿付能力充足率为73.17%，较上季度末降低5.77个百分点。

值得注意的是，幸福人寿2022年四季度、2023年一季度的风险综合评级均为C类。根据监管要求，险企偿付能力达标须同时满足三个条件：核心偿付能力充足率不低于50%，综合偿付能力充足率不低于100%，风险综合评级为B类及以上。可见，幸福人寿处于偿付能力不达标行列。

幸福人寿2023年二季度末偿付能力充足率指标（单位：万元）

数据来源：幸福人寿2023年第二季度偿付能力报告

退保率上升

从偿付能力报告来看，以人身保险公司为口径，幸福人寿2023年二季度实现保险业务收入为56.74亿元，同比上升29.68%；而净利润出现亏损，为-3.09亿元，与去年二季度净利润3961.57万元相比，由盈转亏。与此相应，今年二季度该公司的总资产收益率和综合投资收益率均为负值，分别为-0.33%和-0.34%。

以人身保险公司为口径，幸福人寿今年上半年的保险业务收入为147.31亿元，同比上升13.99%；而净利润为1.30亿元，同比下降63.71%。

引起《投资时报》注意的还有，根据偿付能力报告，今年二季度幸福人寿的综合退保率达到8.07%，相较于一季度的5.28%上升了2.79个百分点。

其中，幸福鑫意宝一号年金保险、幸福如意宝一号年金保险分别位列二季度退保金额和综合退保率的前两名。

具体来看，幸福鑫意宝一号年金保险产品在今年二季度的退保金达11.38亿元，退保率达到58.53%；年度累计退保规模为21.15亿元，年度累计退保率高达70.46%。幸福如意宝一号年金保险产品在今年二季度的退保金达6.05亿元，退保率为52.77%；年度累计退保规模为20.34亿元，年度累计退保率达到75.85%。