欧洲央行不会放弃最后的加息窗口？！9月三大政策利率或将上调25个基点

汇通财经APP讯——周二（9月12日），欧元区政府债券收益率涨跌互现，货币市场缓慢加大对欧洲央行再次加息的押注。对于欧洲央行是否会在周四加息，投资者的看法几乎是平分秋色，欧元短期利率 (ESTR) 远期定价中加息25个基点 (bps) 的可能性为45%，而前一天为 40%左右。美国银行预计，欧洲央行本周将把三项政策利率都上调25个基点。该行的分析师承认，近期（加息的预期）非常接近，但他们相信最近的数据流支持本周加息。他们进一步指出，预计欧洲央行给出的前瞻性指引将很少，但预计他们的政策倾向更进一步。分析师预计，欧洲央行“最早”将在2024年6月首次降息。如果9月的通胀数据挑战了他们通胀回落的观点，他们可能会推迟首次降息的预期。货币市场预计欧洲央行年底前采取行动的可能性略高于80%，此后不会进一步收紧货币政策。周一该数字为75%。ZEW经济研究所的经济景气指数显示，9月份德国投资者信心意外改善。野村经济学家在一份研究报告中表示，9 月份的ZEW和其他调查“支持了我们对欧元区衰退的预测”。他们补充道：“德国9月份ZEW涨跌互现，预期部分乐观，但显示整个欧元区持续疲软。”欧元区基准德国10年期政府债券收益率下跌0.5个基点至2.63%。联邦统计局周二公布的数据显示，由于矿物油产品价格下跌，德国8月份批发价格连续第五个月下跌。油价近期引发了对通胀前景的担忧。受供应前景趋紧的提振，布伦特原油期货周二上涨约1%。分析师认为，投资者正在为周四的欧洲央行政策会议和周三重要的美国通胀数据做准备。ING高级利率策略师Benjamin Schroeder表示：“美国CPI数据的鹰派基调和欧洲央行的加息可能会给本周的前端利率带来更大的提升，并为短暂的曲线扁平化提供要素。”美国通胀数据可能会强化人们对美联储下周政策制定者会议时将维持利率稳定的看法。美联储官员最近的评论表明，美联储愿意在9月19日至20日举行的下一次政策会议上保持利率稳定，但尚未准备好宣布对抗通胀的战争已经结束。欧元区外围国家基准意大利10年期政府债券收益率下跌1.5个基点至4.38%。意大利和德国10年期国债收益率（衡量投资者对欧元区负债较多国家的情绪的指标）之间的利差为174个基点，略低于两个月来的最高水平。一些市场参与者预计，加速量化紧缩措施 — — 其中包括欧洲央行减少其债券投资组合 — — 可能会损害外围国家债券价格。债券收益率与价格成反比。欧洲央行鹰派人士呼吁在当前的2024年底截止日期之前结束根据1.7万亿欧元（1.82万亿美元）的流行病紧急购买计划（PEPP）购买的债券的再投资。