基金三季报披露拉开序幕 资金青睐固收疏远权益

首批基金三季报本周开始披露。今年来A股市场持续震荡，权益类基金的规模也出现了程度不同的缩水，基金经理更多地将目光投向龙头公司。相比而言，固定收益类基金更受市场青睐。

权益类基金瞄向龙头公司

今年来市场持续震荡，权益类基金也受到了不同程度的影响。从已披露的三季报来看，国投瑞银先进制造、国投瑞银新能源、国投瑞银产业趋势等基金的份额在三季度均下降了超5000万份。

国投瑞银产业升级的基金经理施成在基金三季报中指出，2023年三季度，国内经济依然在复苏的前期，未到实际复苏的阶段。展望后市，施成认为，在经济进入实际复苏后，成长的演绎有可能实现由虚到实的切换，业绩成长股会迎来机会。而在经济没有进入过热的情况下，龙头公司在复苏前期阶段表现会更为突出。

施成表示，成长行业走过了爆发性增长的时期，后续进入持续快速增长的阶段。他认为目前不少制造业已经走到了供需关系的极点，其单位盈利能力已经见底，还有一些环节也即将进入这一阶段。看好两个环节具备投资价值。其中龙头公司在行业大幅过剩的背景下仍有很强的盈利能力，预计未来在过剩的背景下，将首先扩大市场份额，之后再提升盈利能力;上游具备资源属性的公司，由于其长期供应的速度限制，盈利中枢会持续上行。

固收类基金增配短期品种

相比权益类基金的门庭冷落，固收类基金却受到热捧。已披露三季报的安信鑫日享中短债A三季度份额增加了9.45亿份，中银添瑞6个月定开债A三季度份额增加了18.81亿份。

中银添盛39个月定开债基的基金经理高志刚在三季报中表示，国内经济方面，国内经济数据整体仍偏弱，但经济动能环比略有回暖，PPI与CPI通胀低位回升。从经济增长动力来看，出口增速降幅收窄，消费同比增速有所回升，投资增速小幅回落：基建投资有所放缓，制造业投资低位回升，房地产投资延续负增长。债券市场方面，三季度债市收益率涨跌互现，但考虑票息收益后整体收涨。在收益率曲线上，三季度收益率曲线有所抬升。三季度债券市场各品种上涨为主。

策略上，高志刚认为，保持合适的久期和杠杆比例，优化配置结构，重点配置中短期限利率债和高等级信用债，合理分配类属资产比例。

强调中短期债券的还有安信鑫日享中短债的基金经理任凭。他在三季报中指出，三季度政策基调仍是持续用力、乘势而上，加大宏观政策调控力度，着力扩大内需、提振信心。持续调整组合结构，随市场波动增配短期确定性更好的品种，卖出相对性价比降低的品种。 记者 王金萍