集运指数（欧线）期货市场降温 假期海外输入性风险仍需规避

近期集运指数（欧线）期货异动，在过去的10个交易日里最大涨幅已经超过100%。

不过，随着红海事件的演变、交易所层面调控的不断加码，情况有所转变。

12月29日午后，主力EC2404合约盘中减仓5340手左右，持仓量连续三个交易日下降，总持仓降至6.3万手左右。

而在上周，该合约持仓总量峰值曾经一度达到13.5万手。

持仓量下降的同时，其成交活跃度也有明显下降，并由前期单日50万手降至当前的20万手以下水平。

上述主要交投指标的下降，显示节前市场追高情绪正在逐步恢复冷静，并开始阶段性有所降温，这也意味着上期能源对保证金、开仓数量，以及平今仓手续费等方面的调整取得了明显成效。

“本周红海一带地缘风险外溢，但并未在局势上显著恶化，市场追高情绪逐渐冷静，各大航运公司并未就该地区风险做出进一步调整，全球集运市场逐步对该地区进入观望阶段”，中泰期货研究员李荣凯表示。

不过，受到前期红海事件对近月EC2404合约的拉动，目前该合约与EC2406、EC2408等行业存在非常明显的价差。

“目前04合约受红海危机造成的现货价格暴涨影响仍然偏高，4月较6月、较8月合约价差分别收289.2点、390.2点。”永安期货研究中心分析师曹人之28日介绍称。

以上价差已经十分可观，要知道当前基数最高的EC2404合约基数尚不过1465点左右。

对此李荣凯也指出，（集运期货）市场的底层逻辑正由原先停航绕行造成的成本上移，逐步向基差及季节性价差靠拢。

除了以上价差可能引发市场逻辑修复的可能外，国内市场即将进入元旦假期休市阶段，而红海事件目前尚无明确发展方向，不确定风险依然存在。

据曹人之介绍，目前大型船公司最新表态对重返红海态度不一。

其中，马士基27日宣布未来将安排59艘船舶途径红海，95艘继续绕行好望角。赫伯罗特和长荣航运27日则表示他们将继续改道非洲的好望角。地中海航运公司26日做出相同的表态，认为目前情况过于危险，无法通过苏伊士运河，将继续改道好望角。

整体上看，红海事件目前仍未出现明显转机的信号，由此导致的现货、期货价格波动风险并未完全解除。

业内人士也普遍建议，投资者应结合当前的交易结算参数，控制好头寸。