公募FOF再迎发展大年

中国基金报记者 李树超

公募基金逆周期布局基金中基金（FOF）的力度不减。在2022年新发139只FOF后，2023年再有118只FOF成立，其中，养老FOF占据较大比例。

连续两年FOF发行数量居高位

在近日召开的证监会2024年首场新闻发布会上，证监会机构司副司长林晓征指出，2023年，行业机构积极加大权益类基金布局力度，表明了坚定看好中国经济和资本市场未来表现的信心。

除了权益类基金，不少基金管理人在新基金发行低迷的当下，继续加强公募FOF产品的布局力度。

Wind数据显示，继2022年新发139只FOF创下纪录之后，2023年再有118只FOF面市。

从基金管理人角度，近一年南方基金布局FOF力度最大，有9只发行，易方达基金也非常重视FOF，新发7只；华夏、汇添富、中欧、广发等公募巨头也争相申报，尤其是针对个人养老金市场的养老FOF，成为头部公募的“兵家必争之地”。

谈及基金公司逆市布局FOF的现象，南方基金FOF投资部总经理李文良表示，一方面，在单一资产经营模式转向系统性财富管理的时代，多资产、多策略的一站式资产配置FOF或基金投顾服务，将是资管机构的必争之地。另一方面，FOF管理人的战术资产配置能力，一定程度上可以平滑净值曲线，改善持仓体验。在当前权益市场相对低迷的背景下，FOF是客户接受度较好的品种。

李文良补充道，基金公司普遍认可养老投资是未来行业规模增量的重要来源，重视养老金投资业务、大力布局养老FOF是必然选择。

百嘉基金董事、副总经理王群航表示，虽然公募布局FOF多为同质化产品，但从各家公司的角度看，都是必须布局的产品。基金公司就此展开竞争，进行业绩比拼，有利于投资者择优选取。

从公募布局FOF的细分类型看，混合型FOF仍是主流。数据显示，2023年发行的混合型FOF多达112只，占比95%。而在混合型FOF中，养老FOF数量最多，达到64只，占比54%。

以长周期维度考量投资业绩

FOF备受行业重视，但受基础市场短期波动影响，公募FOF投资业绩并不理想。Wind数据显示，2023年，股票型FOF平均亏损14.45%；混合型FOF平均亏损5.65%；债券型FOF表现较好，平均收益率为1.7%。

王群航表示，短期业绩表现不佳，一个很重要的原因在于基础市场。尤其养老FOF，其Y份额是超长期投资的产品，1年期的业绩完全可以忽略。

机构和业内人士相信，即便在业绩承压的情况下，逆周期布局FOF有望提升投资者体验，对稳定资本市场将起到积极作用。

李文良表示，从改善客户体验、帮助投资者提升实际盈利的角度来看，逆市布局含权类产品有助于解决“基金赚钱，基民不赚钱”的痛点，也能减轻将来在权益资产高估和情绪高涨时做大规模的压力。

“基金公司布局含权类FOF，既有利于资本市场健康发展，又有利于改善投资者投资体验，长远看，也有利于资管行业品牌影响力的提升。”李文良称。

浦银安盛基金表示，FOF作为养老投资工具，具有长期属性。“长钱”通过FOF被引入市场，增加了市场“稳定器”的分量。另一方面，当前市场仍在低位磨底的过程中，此时布局权益类FOF，将在增强投资者体验方面起到积极作用。

从监管角度，林晓征在证监会2024年首场新闻发布会上表示，下一步，证监会将继续支持行业机构逆市布局，研究制定“逆周期布局”激励约束机制，强化对逆周期布局的正面激励，引导机构践行长期投资、价值投资，切实提升投资者获得感。