债券投资2.0时代 券商、基金发力“债券篮子”业务

中国基金报记者 方丽 陆慧婧

为了丰富做市和交易手段，中国外汇交易中心面向境内外投资者推出银行间市场债券组合交易业务（以下简称“债券篮子”）。全新交易场景之下，基金与券商之间新的合作方式应运而生。

统计显示，目前已有42家机构提供总计98只债券篮子报价，东方证券、中信证券等多家大型券商以及招商、广发、富国、南方等多家基金公司均有业务落地。

机构积极参与“债券篮子”业务

在业内人士看来，“债券篮子”业务的推出，标志着银行间市场真正迈向债券投资2.0时代。

所谓的“债券篮子”业务，是指创设机构按照一定的规则创设“债券篮子”，并提供持续双边报价。投资者可以通过交易一篮子债券实现策略交易或跟踪指数等目标。基金公司与券商在这一框架下形成新型合作：券商作为“债券篮子”创设机构，提供双边报价；基金公司作为投资人，挑选符合要求的“债券篮子”进行交易，免去单只债券交易的繁琐。

据博时基金介绍，目前共有42家机构提供98只“债券篮子”报价，主题涵盖活跃利率债、绿债、区域性地方债、利差策略、高质量发展、央企永续债、央企科创信用债、粤港澳大湾区信用债、标债远期交割券等。

据中国基金报记者了解，目前多家大型券商及基金公司均在积极参与“债券篮子”业务，包括东方证券、中信证券、华泰证券、中金公司等券商以及招商、广发、富国、南方等基金公司。

东方证券固定收益业务总部相关人士表示，“债券篮子”推出后，东方证券第一时间响应，成为首批篮子做市商。“根据我们对市场需求所做的调研，东方证券创设了优选商业银行金融债篮子、东方证券-富国基金7-10年政金债ETF篮子等多品种、多期限组合，满足不同类型机构的投资需求。自上线以来，5只篮子累计成交50余笔，成交量超过30亿元，银行、券商、基金、理财、境外机构等数十家机构投资者参与交易。”

据招商基金反馈，招商基金和中信证券于近日合作推出了中信证券－招商基金0～3年活跃政金债篮子，并在招商中债0～3年政策性金融债指数基金上达成首笔交易。

博时上证30年期国债ETF基金经理吕瑞君透露，博时基金正在与头部券商合作设计和推进“债券篮子”。

债券投资2.0时代

助力债券基金市场壮大规模

谈及“债券篮子”的优势，吕瑞君表示，在创新交易机制下，投资者通过交易一篮子债券可以更便利地实现策略交易或对目标指数的跟踪，特别契合资管机构大规模批量交易和境外机构多元化配置中国债券的需求。

吕瑞君进一步介绍道，与单券交易相比，“债券篮子”交易具有许多优势，包括提供标准化的债券组合交易工具，可以一站式快速配置一篮子债券；由篮子创设机构提供做市，提升了债券资产的配置灵活性和交易效率，同时也可解决部分个券流动性不足、交易困难的问题。另外，投资者买入一篮子债券后，既可以以篮子为单位进行买卖，也可以按单券开展交易，交易灵活，是平衡流动性风险、久期风险和信用风险的重要交易工具。

招商基金进一步指出，当前，参与“债券篮子”业务门槛不高，对系统没有额外要求，现有交易系统即可提供支持。

吕瑞君站在投资者角度分析称，“债券篮子”是面向境内外投资者的全球性业务，银行间债券市场成员均可开展交易。

不少业内人士认为，“债券篮子”交易将推动银行间市场真正迈向债券投资2.0时代。

上述东方证券固收业务总部人士进一步表示，“债券篮子”业务为基金开展债券组合交易提供了极大便利，使得多只债券“一键买卖”得以实现，基金在应对申赎、指数跟踪及调整策略时可以更加高效、灵活。

“‘债券篮子’交易业务能够助力投资者简化交易流程、高效进行组合投资和盯市管理，大幅提升债券基金的交易管理效率。吕瑞君进一步指出，“债券篮子”能够满足场内外投资者对于散量债券的配置和交易需求，促进跨市场互联互通，将吸引境外投资者配置和交易一篮子境内人民币债券，促进债券基金规模增长。