铜：美制造业数据提振美元走强 铜高位承压

【基本面】伦敦金属交易所（LME）市场4月1日（星期一）因复活节假期休市，隔夜沪铜主力2405合约收73090元/吨，涨幅0.37%。    宏观方面，最新数据显示，美国3月份制造业景气指数为50.3，显著高于市场预期的48.3和2月份的47.8，这一指数时隔17个月首次回到扩张区间，数据提振美元强势上涨。国内方面，近期数据显示3月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.8%，比上月上升1.7个百分点，高于临界点，制造业景气回升，提振市场信心。库存方面，3月LME铜库存呈下降姿态，降幅8.31%，触及七个月低位。3月沪铜库存继续累库，累积增加75741吨至290228吨，累积涨幅35.31%，刷新逾一年新高位。上周主要冶炼厂在上海举行会议，据据SMM消息透露，冶炼厂提议将精炼铜产量削减5%到10%，这一消息引发了市场对铜供应可能趋紧的担忧，进而提振了铜价走势。现货方面，截至4月1日周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周四微增0.03万吨至39.12万吨,未能延续去库的势头。本周进口铜到货量较多，国产铜到货量也会增加，总供应量预计会增加。消费方面，本周适逢清明小长假，下游补货力度不如去年同期，SMM预计本周将呈现供应增加消费疲弱的局面，周度库存将重新走高。【观点与操作策略】国内制造业稳健回升、冶炼厂倡议削减精炼铜产量支撑铜偏强运行，但美制造业数据提振美元走强、国内库存累积超预期限制铜价上涨空间；预计沪铜（71000~73000）区间震荡，清明假期临近，日内高位空单短线参与。 (倍特期货 谭江