有研硅上市首年释放竞争力净利倍增 相关硅片技术领先择机扩产30万片

　　半导体硅材料龙头有研硅(行情688432,诊股)（688432.SH）上市首年，经营业绩超出市场预期。

　　2月13日晚间，有研硅披露2022年度业绩快报。2022年，公司实现营业收入11.75亿元，同比增长超30%，归属于上市公司股东的净利润（以下简称“净利”）3.51亿元，同比翻倍。

　　去年11月10日，有研硅通过闯关IPO登陆科创板。上市之前的2019年、2020年，净利润连续下滑，2021年的净利润由降转增。2022年，上市首年，有研硅经营业绩创下新高。

　　有研硅解释，半导体下游市场需求旺盛，硅材料市场保持增长态势，公司产品合格率、生产率均提升，产销量增加，带动盈利能力增长。

　　在近期接受机构调研时，有研硅表示，公司订单相对比较饱满，扩产计划在进行中，今年底，12 英寸硅片产能将达11万片，将择机扩产30万片。

　　全年盈利3.51亿增1.3倍

　　有研硅上市第一年，交出了一份创新高的财务报表。

　　根据最新披露，2022年全年，有研硅实现营业收入11.75亿元，同比增加3.06亿元，增长幅度为35.23%。公司实现的净利为3.51亿元，较上年同期增加2.03亿元，同比增长幅度为136.80%。扣除非经常性损益的净利润（简称“扣非净利”）为3.13亿元，同比增长幅度也达到131.71%。

　　毫无疑问，2022年，有研硅的营业收入和净利、扣非净利均创了历史新高。

　　根据公开披露的经营业绩数据，2011年，有研硅实现的营业收入为1.61亿元、净利为0.10亿元。2012年、2013年，营业收入分别为1.13亿元、1.26亿元，对应的净利为-0.06亿元、0.10亿元。营业收入和净利表现均不佳。此时，公司尚处于起步阶段。

　　2018年，有研硅实现的营业收入、净利分别为6.96亿元、1.48亿元，较几年前已有大幅改观。2019年至2021年，公司实现的营业收入分别为6.25亿元、5.57亿元、8.69亿元，同比变动-10.31%、-10.88%、56.16%。对应的净利分别为1.25亿元、1.14亿元、1.48亿元，同比变动幅度为-15.78%、-8.97%、30.63%。

　　2019年至2021年是有研硅上市前三年，也是公司的IPO报告期，公司营业收入和净利连续2年下降，终于在2021年的紧要关头双双转正了。

　　2022年前三季度，有研硅实现的营业收入、净利分别为9.25亿元、2.88亿元，同比分别增长57.09%、245.27%，均为高速增长。

　　针对全年经营业绩大幅增长，有研硅在业绩快报中解释称，2022 年半导体下游市场需求旺盛，硅材料市场保持增长态势。面对市场机遇，公司通过加大新产品研发、持续优化产品结构、提升管理水平等举措，不断提高产品合格率和生产效率，产能利用率饱满，产品产销售量有所提升。叠加以上因素，公司 2022年收入和利润同比实现较大幅度增长。

　　与经营业绩相关的是，有研硅的综合毛利率、净利率呈上升趋势。2022年前三季度，公司综合毛利率为37.56%，同比上升11.51个百分点。对应的净利率为38.11%，同比上升19.65个百分点。

　　毛利率、净利率的明显上升，验证了有研硅所称产品合格率及生产效率的提高说法。

　　有研硅的发展质量较高，货款回收较为及时。2022年前三季度，公司经营现金流净额为3.12亿元，高于当期净利润。

　　产品覆盖全球前三刻蚀设备厂商

　　经营业绩爆发式增长，一方面是市场需求旺盛，另一方面是领先的市场地位及出色的产品竞争力。

　　根据招股书披露，有研硅起源于有研集团（原北京有色金属研究总院）半导体硅材料研究室，自上世纪 50 年代开始进行半导体硅材料研究，是国内最早从事半导体硅材料研制的单位之一。在半个多世纪的发展历程中，公司突破了半导体硅材料制造领域的关键核心技术，积累了丰富的半导体硅材料研发和制造经验，在国内率先实现 6英寸、8 英寸硅片的产业化，并于 2005 年实现集成电路刻蚀设备用硅材料产业化，公司实现了半导体硅片产品的国产化，保障支撑了国内集成电路产业的需求。

　　目前，有研硅主要从事半导体硅材料的研发、生产和销售，主要产品包括半导体硅抛光片、刻蚀设备用硅材料、半导体区熔硅单晶等，主要用于集成电路、分立器件、功率器件、传感器、光学器件、集成电路刻蚀设备部件等的制造。

　　有研硅称，公司产品不仅保障了国内集成电路产业需求，还销往美国、日本、韩国、中国台湾地区等多个国家和地区，拥有良好的市场知名度和影响力，获得了国内外主流半导体企业客户的认可。公司与华润微(行情688396,诊股)、士兰微(行情600460,诊股)、华微电子(行情600360,诊股)、中芯国际(行情688981,诊股)、美国客户 B、日本 CoorsTek、韩国客户 C、韩国 Hana 等主要芯片制造及刻蚀设备部件制造企业保持长期稳定合作关系。

　　近期，在回复特定对象调研时，有研硅称，公司拥有刻蚀设备用全谱系硅材料产品，产品供应覆盖了全球前三家刻蚀设备的厂商，产品规格全，客户壁垒高。公司掌握完整刻蚀设备硅材料核心技术，取得多项发明专利，牵头制定多项国家标准，技术能力覆盖客户需要全尺寸，为客户提供个性化产品；掌握大尺寸硅材料热场设计、精密加工等核心技术，国际领先。

　　针对目前的经营状况，有研硅称，市场出现短期松动，公司订单相对比较饱满。随着国产代替、消费拉动，市场预期长期看好。

　　关于市场关注的12 英寸硅片业务，有研硅回应称，公司掌握 28nm12 英寸硅片全套技术，目前 12 英寸测试片已经开始客户验证，2023 年将启动正片验证。预计 2023 年底形成月产 11 万片产能，根据运营情况适时推进 30 万片产能建设。