行业大利好！期货公司可参与首发证券网下配售

近日，为适应股票全面注册制改革的需要，中国证券业协会发布了《首次公开发行证券网下投资者管理规则》(以下简称管理规则)，内容显示，期货公司已正式纳入专业机构投资者的名单中，这也意味着自2016年来再次开启打新业务。

管理规则显示，相关投资者及投资机构应当符合协会规定的条件，并在协会完成网下投资者和证券配售对象注册。相关机构在协会完成注册后，便可参与首发证券网下询价和配售业务。 期货资产管理子公司则参照私募基金管理人进行管理。

图片来源：中国证券业协会

网下打新拓宽业务空间，或需向证券公司提交资格申报

网下打新也称新股网下申购，指不通过证券交易所的网上交易系统进行的申购。一般投资者都以机构为主，且需具备一定时间的证券投资经验和必要的定价能力。期货公司及其资管子公司在参与打新前需按协会和交易所要求，先向证券公司提交资格申报和询价，询价成功后再划转相关款项。

一般而言，新股网下申购都是为了获取股票在一级市场与二级市场之间的差价收益，如果操作得当，该类收益风险极低，本金较为安全，且收益也很稳定，属稳健型投资者的理想标的。

物产中大期货副总经理景川向媒体表示，公司参与新股申购主要是网上打新和向承销商的推荐类机构询价两种方式。其中网上打新需要有相应的持仓市值以及对应的保证金，并且在打新过程中资金被封闭，中签率较低；而推荐类询价的获配比例通常也比较低。后续期货公司以及资管子公司可在有关系统对接后直接参与首次公开发行的竞价，无需持有一定股票市值，资金使用效率将得到提高。

据财联社了解，早在2016年9月，国内就开放了期货公司及资产管理子公司参与网下打新的业务，根据当时由中国证券业协会发布的《关于受理期货资产管理计划参与首次公开发行股票网下询价与申购业务的通知》显示，期货公司及其资产管理子公司可由具有证券承销业务资格的证券公司向协会推荐注册，证券公司应负责对所推荐网下投资者进行核查，保证所推荐的网下投资者符合规定的基本条件。当时，多数有证券背景的期货公司在其券商母公司的帮助下，早早的为申报“打新”业务做准备。

目前，根据天眼查信息显示，东证期货有限公司(东方证券全资子公司)在近期已经参与投资了四家公司的新股发售，最早一笔投资为去年10月份的ST华鼎定向融资，另一笔为去年12月参与的尚实公司预上市融资，该次投资金额高达数亿元人民币。

图片来源：天眼查

资管新规结合打新业务，期货公司资管或有新发展

在今年1月12日，证监会修订了《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法》及其配套规范性文件《证券期货经营机构私募资产管理计划运作管理规定》与《资管办法》，并将于2023年3月1日起正式实施。

该新规显示，将打破证券期货经营机构从事并购、私募股权业务的25%自有资金投资上限，允许证券期货经营机构将更多资金投向企业，还提高了证券期货经营机构自有资金参与其自身集合资管计划的比例，并给予了部分期货公司投资场外衍生品等非标资产的权限。根据内容来看，此次新规打破了自2018年出台的《运作规定》对资管业务投资比例的限制，对于期货公司资管资金的募集或将迎来利好。

而在打新业务方面，业内人士表示，新规能够助力期货公司自有资金投资业务和资管业务发展打开空间，其中资金雄厚、研究能力强和自身管理产品符合要求的部分期货公司将获得网下打新资格，同时也将进一步拉开国内期货公司的发展差距。