创金合信基金刘扬：由华为工程师转型基金经理

自华为工程师转型成为基金经理，创金合信基金的刘扬不仅扎根于科技领域铸就“能力圈”，更形成自己独具一格的投资理念。

刘扬认为，2023年科技投资将迎来“好年景”，信创、AI、芯片、元宇宙、5G等赛道会百花齐放。从中长期看，他尤其看好芯片产业的投资机遇，当前正是布局好时机。

从工程师到基金经理

刘扬本科就读于武汉大学，于中国科学院遥感应用研究所读硕士，2008年毕业之后加入华为，将近5年的时间都在海外市场打拼，“踏遍了五大洲”，去过十几个国家。2014年，由于家庭原因，刘扬选择了离开华为而转战证券行业，2021年7月加入创金合信基金。

“我喜欢高科技、真成长的优秀公司，而市场需求是科技成长的本质动力。”刘扬表示，他主要依据行业景气度、公司优质度和估值性价比这三维模型来选股，即通过深度研究和比较，在景气度高特别是景气度二阶导向上的细分子行业中，选择团队优秀、技术出众、市场嗅觉敏锐的公司，在竞争格局优化或估值性价比很高时大量买入，在竞争格局恶化或估值性价比变差时卖出。

任职于华为对刘扬投资也影响颇深。“这段实业经历，在多种文化的海外产业的一线进行竞争，我深刻认识到公司战略的重要、管理的难度，竞争格局和研发投入回报比的重要性，商业化过程中需要重点考量什么、什么是好的团队。”他说。

布局芯片产业正当时

从中长期科技赛道的投资机遇上看，刘扬尤其看好芯片产业，目前正是布局好时机。

刘扬给出了三个利好原因：第一，行业人士普遍认为，芯片产业周期正处触底期，今年二季度需求下滑和去库存或基本结束，优质公司和新锐白马会率先走出来；3月至4月主要芯片公司的年报、投资计划、库存和裁员等重大信息会陆续清晰呈现。

第二，当前芯片产业的主要矛盾是全球产业链的重塑，次要矛盾才是库存周期。而投资A股、东南亚和欧洲市场的芯片产业，更需要考虑主要矛盾，产业链重塑带来的大量投资支出和市场需求，可能在今年二季度开始更清晰地体现，全球芯片产业将迎来巨大机遇。

第三，当前各主要经济体的宏观经济走势还不太明朗，美国经济衰退是软着陆还是硬着陆，市场尚存很大分歧，体现在利率和汇率走势比较纠结，一季度美国费城半导体指数的反弹和震荡，都反映了衰退预期和利率政策预期的分歧。预计进入二季度，主要经济体的宏观走向和利率政策都可能趋于明朗。

刘扬即将管理的创金合信全球芯片产业QDII基金，正是国内市场非常稀缺的专门布局全球芯片产品的基金。“相比A股的芯片基金，此次是采取QDII的模式布局全球芯片龙头和新兴市场新锐。”刘扬表示，会更多关注全球供需、产业趋势、宏观汇率利率等，同时会花更多的精力研究全球龙头和新兴市场。

谈及产品建仓布局方向，刘扬表示有三个：一是投资于全球周期决胜的优势龙头，或占一半的海外仓位；二是新兴市场的创新应用，需要盯紧前沿科技变化，挑选出需求持续爆发性的公司；三是布局新兴市场，看重未来的成长空间。