光伏龙头公布大动作

　　在当下光伏技术迭代的关键期，龙头企业的一举一动都引发市场关注。

　　01

　　隆基绿能(行情601012,诊股)公告新项目

　　3月13日晚间，隆基绿能发布公告称，拟投资77.77亿元建设鄂尔多斯(行情600295,诊股)年产30GW高效单晶电池项目。本项目将导入公司研发的高效N型TOPCon电池技术，量产电池转换效率将达25%以上。

　　隆基绿能方面预计，该项目建成达产后，预计实现年均营业收入179.9亿元，年均净利润29.22亿元。根据隆基绿能此前公布的业绩预告显示，其2022年预计实现归母净利润145亿元到155亿元。

　　除此之外，隆基绿能还披露了另一项投资。公告显示，隆基绿能子公司拟以40亿元设立全资子公司隆基绿能光伏科技（西咸新区）有限公司。

　　在今年1月17日公司曾在西安签订《投资合作协议》，确定在陕西省西咸新区投资建设年产100GW单晶切片项目及年产50GW单晶电池项目。而此次设立的子公司西咸新区即为实施主体。

　　不过，对于这一投资，隆基绿能方面并未指明技术路线。在近期机构调研中，公司方面称，截至目前，公司尚未确定西咸50GW电池技术路线，后续产能扩张的技术路线将根据公司研发成果而定。

　　而隆基绿能此次公告最受关注的点在于隆基选择了TOPCon技术路线。在隆基绿能明确应用TOPCon技术后，公司将进入多种电池技术路线并行的阶段，分别是PERC、HPBC以及TOPCon。

　　此外，隆基绿能本次公告的一个关键信息是，TOPCon技术将用于地面电站，而公司去年11月发布的HPBC技术则主要用于分布式场景需求。当隆基发布HPBC技术后，市场一直关注公司将采用哪种技术应用于地面电站市场。

　　02

　　光伏板块集体杀跌

　　不过，有些尴尬的是，在隆基绿能的公告了新项目后，今日光伏设备板块却集体大跌。截至收盘，阳光电源(行情300274,诊股)、上机数控(行情603185,诊股)等均迎来不同程度下跌。

　　坦承的说，光伏今日的下跌和隆基关系不大。这是因为在2月底的投资者关系活动记录表中，隆基绿能就已经明确其鄂尔多斯电池项目将采取N型技术中的TOPCon技术。

　　而光伏今天大跌的原因，首先是因为当前市场风格属于结构性行情。中字头、数字经济成了市场炒作的主线，而许多中字头都是大块头，这对市场资金有了一定的压力，不排除有资金从光伏等成长赛道切入中字头板块中。

　　其次从整个行业来说，有观点担忧光伏板块扩产过快，有产能过剩的隐忧。二级市场是对情绪反应最敏感的，这种悲观情绪也就率先传递到了A股市场。从年后的板块走势来看，光伏板块整体不愠不火，更有个股开始逆势下跌。

　　最后硅谷银行事件导致市场资金风险偏好降低，资金涌入避险板块，这从近日黄金板块的行情中就可见一斑。

　　03

　　成本和转换效率

　　是光伏永恒的主题

　　不过，造成A股某个板块短期涨跌的原因有很多，比起这个，隆基选择TOPCon这一技术路线本身更值得关注。

　　光伏发电，就是将光能转化为电能，光电转化效率是衡量电池将光能转化为电能的能力。

　　因此，光电转换效率是最核心的技术指标，光伏历次技术迭代的路径皆是提升光电转换效率，光电转化效率的提升，带来了肉眼可见的成本下降 。

　　根据CPIA数据，光电转化效率每提升1%，对应度电成本下降5%-7%。

　　现阶段，PERC技术理想条件下最高效率为24.5%，已经面临天花板，未来，TOPCon电池理想条件下最高效率为27.5%；HJT电池效率上限为28.2%-28.7%，钙钛矿双结叠层，理论转换效率为43%，三叠层电池理论效率可达50%以上。

　　考虑到装机规模动辄GW、MW，技术迭代带来的成本优势无疑是巨大的。

　　随着市场主流的PERC技术逐渐接近效率极限，光伏行业开始纷纷布局下一代技术。N型技术属于下一代光伏技术发展方向，主要分为TOPCon、异质结、IBC等技术路线。

　　目前业内讨论最多的为TOPCon和异质结技术。由于TOPCon可以与PERC产线实现更好地兼容，且电池生产成本更低，商业可行性更高，TOPCon技术开始逐渐脱颖而出。

　　在成本端，TOPCon电池已下降至0.26-0.27元/W，已经接近P型电池的0.2元/W的成本。同时由于TOPCon电池在产线上与PERC电池有一定兼容性，电池片原有厂商在设备投入上不超过2亿元/GW，但同样规模的HJT设备投资却至少在3亿元以上；此外，HJT电池银浆耗量较高以及对金属铟有特殊需求，甚至良率等问题都制约了HJT技术的发展。

　　因此今年被视为N型电池量产爆发元年，众多投资主体涌入，产能持续扩张。有机构统计，目前披露的N型TOPCon在建及规划项目超过250GW，其中包括中来股份(行情300393,诊股)、天合光能(行情688599,诊股)、钧达股份(行情002865,诊股)等主流厂商，也有着仕净科技(行情301030,诊股)、明牌珠宝(行情002574,诊股)、皇氏集团(行情002329,诊股)等新兴跨界玩家。

　　最后隆基绿能量产TOPCon也有市场因素考量，在隆基之前，组件出货量排名前四的厂商中，其他三家均选择了在现阶段押注TOPCon技术；相比过去的P型PERC技术，以TOPCon为代表的新的N型技术已经逐渐获得市场青睐。此时，隆基有必要采取行动。