怪不得美国政府险些停摆，美债没人要了！美国长期债券历史性暴跌46%

周四(10月5日)，长期美国国债的价格下跌，可能与美国历史上一些严重的市场崩溃事件的影响相当，突显了市场的不稳定性和可能的风险。

根据彭博社的数据，自2020年3月达到顶峰以来，截至10年或更长期限的债券价格下跌了46%。这一跌幅接近了2000年互联网泡沫破裂后美国股市下跌了49%的水平。而30年期的债券价格下跌更为严重，下降了53%，接近了金融危机时期美国股市下跌了57%的水平。

价格下跌的程度是一个鲜明的提醒，说明了涌入长期期限债券市场所伴随的风险。在长期期限的债券市场上，价格对于利率变化最为敏感。在美联储花费了将近十年的时间将借贷成本削减至接近零的水平时，长期债券因其价格对利率变化的敏感性而受到吸引。

随着美联储采取了几十年来最激进的货币政策收紧，以控制失控的通货膨胀，持有历史上低收益率的长期债务和快速上升的利率的结合已经被证明是一种痛苦的组合。

BTIG全球利率交易联席负责人、市场资深人士Thomas di Galoma说道：“这真是令人吃惊。老实说，我从未想过我会再次看到5%的10年期美国国债。在全球金融危机之后，人们普遍预期利率会保持低位。现在，实际情况与预期相反。”

目前长期到期债务的亏损超过了1981年的下跌，那时美联储主席保罗·沃尔克（Paul Volcker）的反通货膨胀行动使得10年期国债收益率上升到近16%的水平。

与此同时，目前的长期到期债务亏损也超过了自1970年以来美国七次股票熊市的平均损失率为39%。这包括了去年S&P 500指数下跌25%的情况，当时美联储开始将利率从接近零的水平上调。

在投资者身上造成的巨大痛苦最好的例子可能就是2020年5月发行的1.25%的30年期美国国债的价格暴跌。这个债券自发行以来已经失去了一半以上的价值，目前的交易价约为面值的45美分。

长期债券购买者在周三从近几周持续的抛售压力中得到了一些喘息的机会。十年期国债收益率最初上升到4.88%，然后在美国交易时段出现了戏剧性的反弹，最终下降了约六个基点，降至4.73%左右。而30年期国债收益率则上升到了5%以上，然后下滑至4.86%左右。

Thomas di Galoma 表示：“这是一个很多投资组合都在遭受巨大损失的时期，尤其是在债券市场上。迪·加洛马指出，虽然市场上曾经出现过一些大幅波动，但通常这种波动不会持续很长时间，而现在市场上的动荡局势持续不断，几乎就像是在违反物体受力平衡的自然规律一样。”