ATFX港股：港铁公司股价跌破30港元，内在价值或被严重低估

ATFX港股：10月4日，港铁公司最低价29.65港元，时隔九年重归30港元下方。10月3日是中秋及国庆长假后的首个交易日，当日钢铁公司股价下跌2.74%，表明市场资金对长假期间的地铁客流量表示悲观。2019年7月，港铁公司股价达到历史峰值55.75港元，之后因为疫情冲击，股价步入漫漫熊市。2020年11月和2022年11月，分别开启20%左右的反弹行情。10月份以来，消息面并没有显著利空的内容，只有恒生指数持续技术性下跌，港铁公司4日股价破位下跌的主要因素或许是受到悲观情绪的影响。

▲ATFX供图

技术角度看，港铁公司最近五根K线三阴两阳，走势疲弱。长期均线仍处于空头排列，中短期均线已经出现交叉缠绕，意味着当下的横盘状态难以持续，未来大概率延续跌势。KD指标的读数分别为23/15，此前的读数已经跌至20超卖线之下，当前处于反弹状态，意味着在新一轮下跌波段出现之前，震荡/反弹的走势还将持续一小段时间，截止时间为KD指标向上触及80超买线。

基本面角度看，港铁公司上半年营收总额254.2亿元，同比增长19.72%，高于去年同期的3.21%增速；归属母公司净利润38.52亿元，同比增长-11.71%，去年同期为增长77.03%；资产负债率48.01%，流动负债占比53.49%；现金流净额增长69.94亿元，期末现金流总额163.3亿元。综合来看，港铁公司营收大增，经营前景良好，虽然净利润出现下降，但现金流仍在快速增长，以折现法计算的估值仍有提升，资产负债率处于60%警戒线之下，短期内不存在偿债危机。

财务指标角度看，动态市盈率20.51，处于中等水平；市净率1.07倍，去年同期为1.26，内在价值被低估；总资产回报率1.25%，平均净资产收益率2.34%，均低于香港当前的基准利率5.75%，长期持有的收益预期偏低。

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