ATFX港股：H股解禁碰上赴A股上市计划，艾美疫苗股价“打对折”

ATFX港股：10月9日，药品及生物科技板块的艾美疫苗股价异动，开盘跳涨31港元(前日收盘22.7港元)，随后一路下跌，至收盘11.1港元，累计跌幅高达51.1%，振幅超90%。一个交易日股价即打对折，如此剧烈的波动，什么原因导致的？10月9日官方公告提到：本集团的运营、财务和现有产品的销售情况均正常。表明股价异动的原因并非基于基本面数据变化。但是，公告中还提到：所有于本公司上市前已发行的H股，一年的禁售期已于2023年10月6日届满。由于10月9日是解禁后的首个交易日，集中抛盘的出现符合逻辑。10月8日公告提到：为推动业务发展、增强综合竞争力，本公司决定启动首次公开发行人民币普通股并上市(“A股上市”)的计划。这才是导致昨日股价大幅波动的直接原因：赴A股上市，存在利多影响也存在利空影响，多空资金相互博弈，最终才导致90%以上的单日振幅。我们认为，能够实现港股市场和A股市场两地上市的企业，能够获得更高的现金流、更强的扩张能力、更高的知名度，所以赴A股上市对于艾美疫苗来说是利多消息。

基本面角度看，艾美疫苗上半年营收总额5.409亿元，同比增速-8.64%，去年同期的增速为-12.04%；归属母公司净利润-2.504亿元，去年同期为-4488万元。资产负债率37.22%，流动负债占比68.64%。现金流净额-6866亿元，期末现金流总额5.899亿元。综合来看，艾美疫苗的营收与净利润增速均为负值，经营前景不够乐观，但这是高科技企业的普遍特征，负债率低于60%的警戒线，出现财务风险的可能性不大，现金流净额的减少有可能会拉低以折现法计算的估值水平。昨日解禁后抛盘，或许与现阶段表现不佳的业绩数据有关。

▲ATFX图

技术角度看，艾美疫苗最近五根K线三阴两阳，且阴线幅度远大于阳线幅度，所以短线空头力量极强，即便今日盘中短暂收阳，也不建议此时选择抄底。均线系统呈空头发散排列，中短线和长线趋势均处于显著跌势。KD指标的读数分别为8/15，均低于20的超卖线，存在技术性反弹的需求。综合来看，多数指标指向艾美疫苗股价继续下跌，只有震荡指标提示存在反弹的可能，后市维持偏空观点。

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