美股年底迎来机会？华尔街大佬：关注五大因素

自2023年7月底以来，股市投资者经历了艰难的时期，标普500指数下跌了10%，进入了修正领域。

然而，根据雷蒙德·詹姆斯（Raymond James）公司的说法，投资者不应该立刻放弃股市。这家投资公司表示，标普500指数的这次10%修正应该会转变为年底的一轮反弹。

不过，雷蒙德·詹姆斯首席投资官拉里·亚当（Larry Adam）表示，投资者不应该立刻放弃股市，因为可能会在年底及以后迎来一轮反弹。

他在上周五致客户的备忘中表示：“股市的回撤从来都不令人舒适，但重要的是要对它们有正确的看法。”

亚当给出了2023年末和2024年标普500指数的价格目标，分别为4,400和4,650点，较目前水平可能上涨约6%和12%。

以下是雷蒙德·詹姆斯公司保持乐观看待股市的五个原因。

（1）美联储紧缩周期的结束

尽管第三季度强劲的4.9%的GDP增长率，亚当表示：“我们认为美联储的历史性紧缩周期接近尾声（如果尚未结束的话）。” 他强调核心PCE指数显示通胀趋势持续减弱，这是美联储的首要任务。

亚当说：“这应该让美联储在本周的政策会议上暂停。考虑到我们预计经济增长将放缓，就业市场将在年底进一步降温，美联储的任务可能已经完成。”亚当说，“如果我们的判断正确，这对股市应该是一个利好消息，因为根据过去的经验，美联储最后一次加息后的12个月，标普500通常会上涨14%。”

（2）利率下降

经济疲软和持续通货紧缩的宏观驱动因素应该限制未来利率上涨的空间，最终会导致利率下降，而不是上升。

亚当表示：“如果发生这种情况，将支持估值的改善，推动股票价格上涨。”

（3）大型科技巨头的盈利稳健

标普500指数的盈利衰退预计将在第三季度结束，这主要归功于大型科技公司，如微软、谷歌母公司Alphabet和亚马逊等的出色业绩。但投资者似乎尚未注意到这一点。

亚当表示：“实际业绩和上周公布的多家大型科技公司的市场表现之间存在明显的脱节。例如，尽管这些公司的合并每股收益同比增长了44%，超过了约13%的估计增长率，但MAGMAN的综合表现在上周下跌了4%，现在距离最近的高点下跌了10%。”

MAGMAN指的是微软、亚马逊、Alphabet、Meta以及苹果和Nvidia的盈利结果和共识估计。

亚当说：“这些价格波动与基本面不一致，这些大型公司的积极业绩，以及金融行业的稳健业绩使我们对2024年标普500指数的盈利预测感到有信心，预计为每股收益220到225美元。”

（4）年末季节性因素

亚当指出，股市最近一直在遵循过去50年中看到的季节性趋势，即在8月、9月和10月下降。他说：“幸运的是，对投资者来说，这种季节性趋势即将转为一股助力，因为我们将进入一年中最为强劲的两个月，标普500指数在11月和12月分别平均上涨了1.5%和1.2%。”

（5）悲观情绪发出逆势信号

亚当强调，过去几个月中，投资者对股市的乐观情绪“基本消失”，AAII投资者调查中的悲观情绪升至五个月来的高点。这代表了一个逆势买入信号。

亚当表示：“谨慎的情绪让我们更加乐观地认为，在未来12个月内市场可能会上涨。”