锂价连跌 锂矿巨头遇低谷？天齐锂业增收不增利 赣锋锂业营收也下滑

锂矿企业难逃锂价周期的“魔咒”。

近期，赣锋锂业（002460.SZ）、天齐锂业（002466.SZ）、盛新锂能（002240.SZ）、西藏矿业（000762.SZ）等多家锂矿企业披露三季报，前三季度归母净利润均出现不同程度的下滑，仅川能动力（000155.SZ）实现营收、净利润双增，而江特电机（002176.SZ）则陷入亏损，雅化集团（002497.SZ）也在第三季度出现亏损。

10月31日，华安贵金属材料首席分析师许勇其向时代财经表示，对于锂价波动，上游企业受的影响会更大。目前锂矿行业现存的几个大供应来源存在一定的不稳定性，受到价格大幅波动的影响，行业出清速度可能加快，资本也可能出于对价格波动的担心而对行业的投资不感兴趣。

巨头也“难过”

作为锂产业链的上游，锂矿企业业绩表现受原材料价格影响较大。由于今年以来碳酸锂价格震荡下行，多家锂矿企业前三季度归母净利润均出现了下滑。

10月30日，电池级碳酸锂（华东市场）主流价报16.50万元/吨，较年初已跌去69.16%；工业级级碳酸锂（华东市场）报15.50万元/吨，较年初已跌去68.59%.

“目前的价格算是比较低了，我们认为（锂价）底部大概在12万元/吨~13万元/吨，中短期应该在18万元/吨~20万元/吨。”许勇其向时代财经表示，对于锂价波动，上游企业受的影响会更大，从而出现业绩的波动。目前锂矿行业现存的几个大供应来源存在一定的不稳定性，受到价格大幅波动的影响，行业出清速度可能加快，资本也可能出于对价格波动的担心而对行业的投资不感兴趣。

时代财经选取申万三级行业指数锂成分股，以及从事盐湖提锂的盐湖股份（000792.SZ），同样从事锂矿采选行业的川能动力、天华新能（300390.SZ）、紫金矿业（601899.SH）、大中矿业（001203.SZ）作为本次三季报分析对象。

今年以来，在上述锂矿上市公司中，唯一实现营收和净利润双增的是川能动力，其前三季度营收24.49亿元，同比增长3.68%；归母净利润5.64亿元，同比增长29.66%。到了三季度，其营收虽有下滑，但归母净利润仍维持了增长，单季度营收6.62亿元，同比下降26.65%；归母净利润1.07亿元，同比增长4.36%。

而锂矿“双雄”的日子却有点“难过”。

其中，锂矿巨头赣锋锂业营收和归母净利润双降，其前三季度实现营收256.82亿元，同比下降6.99%；归母净利润为60.10亿元，同比下降59.38%。第三季度，其营收和归母净利润降幅则更大，分别为42.77%和97.88%。

业绩下滑，赣锋锂业强化全产业链布局的动作却未落下。

在披露三季报的同日，赣锋锂业还披露了锂电池生产基地项目，其子公司江西赣锋锂电科技股份有限公司与南昌市新建区人民政府签署相关协议。公告显示，项目分三期建设，其中一期项目拟建设年产5GWh储能PACK电池生产基地，计划投资金额不超过20亿元人民币，预计于2024年12月实现主体工程竣工，2025年6月试投产。项目二期、三期根据市场情况适时启动。

而另一锂矿巨头天齐锂业则增收不增利，其前三季度营收333.99亿元，同比增长35.52%；但前三季度归母净利润为80.99亿元，同比下降49.33%。到了第三季度，天齐锂业营收和归母净利润则分别同比下降17.14%和70.89%。

同样增收不增利的还有从事锂矿开采的矿产龙头紫金矿业，其前三季度营收2250.08亿元，同比增长10.19%；归母净利润为161.65亿元，同比下降3.01%。

部分企业陷入亏损，冬季价格或得支撑

其余的锂矿企业中，盛新锂能、天华新能与融捷股份今年前三季度均出现营收和净利润双双下滑的情况，其归母净利润分别下降74.83%、64.66%和71.47%。

而西藏矿业第三季度归母净利润异常大增，同比增长3259.51%至8777.60万元，其第三季度营收2.76亿元，同比增长162.04%。

西藏矿业表示系今年业绩集中在第三季度释放所致，但其前三季度业绩仍旧下滑，其营收和归母净利润分别为5.59亿元和1.13亿元，降幅分别达57.85%和76.35%。

雅化集团与江特电机第三季度则均出现亏损。

第三季度，雅化集团营收32.55亿元，同比下降20.84%；归母净利润亏损1.43亿元，同比下降111.18%。江特电机营收7.22亿元，同比下降62.22%；归母净利润亏损4271.69万元，同比下降106.98%。

时代财经注意到，雅化集团营业成本较去年同期增加27.51亿元，增长52.85%，其表示是随着锂盐产品产量的增加及同比产品生产成本增长所致。

相对而言，以盐湖提锂为主的藏格矿业（000408.SZ）净利润降幅较小。其第三季度营收13.93亿元，同比下降36.77%；归母净利润9.42亿元，同比下降46.73%。但冬季来临，对于盐湖提锂企业来说，气温下降也会带来生产的压力。

许勇其告诉时代财经，冬季对青海、西藏地区的盐湖产出影响较大。按现在的工艺来看，低温会影响户外作业的时间以及卤水的提锂效率。青海、西藏地区的产能利用率会大幅降低到70%左右。

“按理说，应该会对价格有支撑”，许勇其表示，从当下来看的话，锂价向上的概率会大一些，锂矿行业的盈利应该是会逐渐回升的。

今年由于竞拍四川加达锂矿而备受关注的大中矿业也交出了成绩单，其主业仍为铁矿采选，锂产品尚未给公司带来营收。前三季度，大中矿业实现营收28.39亿元，同比下降24.05%；归母净利润8.29亿元，同比降低11.05%。

同时，因支付购买四川加达锂矿探矿权部分出让价款，截至三季度末，大中矿业货币资金余额为15.97亿元，较上年期末减少44.12%；其报告期内投资活动产生的现金流量净额较上年同期减少647.51%，主要系投资支付四川加达锂矿探矿权-长期资产购置款、以及收购同一控制下的金辉稀矿所致。