多因素共同助力板块估值筑底 财富管理ETF涨超1%

11月21日，三大股指集体走高，券商板块开盘冲高后小幅回落。截止发稿时间(10:25)，财富管理ETF(159503)涨1.04%，作为全市场首只布局国证财富管理指数(CN5074)的ETF基金，该基金投资价值显著。相关成分股中，中信证券涨超1%，光大证券、国泰君安、东方财富等跟涨。

从估值方面看，当前证券公司指数(399975.SZ)估值较为合理，证券公司指数最新估值22.37倍PE，位于近5年PE估值分位的50.56%的水平。

有机构指出，从中美元首会晤，到商务部长会谈，成果丰富，中美关系的缓和有望改善商贸表现，从而减少供给的压力，带动国内企业的盈利和居民消费，进而带动经济增长新动能，此为证券行业β。同时基本面 ROE 有望随杠杆提升改善，此为板块α。从券商 DMA 业务受限、鼓励发展投行、跟投、做市业务，到《上市公司向特定对象发行可转换公司债券购买资产规则》发布，在金融高质量发展服务实体经济、科技制造升级背景下，由投行带动的企业全生命周期服务或将成为券商新一轮盈利增长点。

政策及市场走势是影响证券板块基本面及估值的核心因素，在政策的呵护及市场的改善预期下，券商的财富管理、自营及两融业务业绩或将率先进入增长通道，投行业务的阶段性收缩也有望结束，行业估值将迎来修复。

鹏扬基金财富管理ETF(159503)为全市场唯一跟踪国证财富管理指数(CN5074)的ETF产品，指数深耕财富管理行业，两大权重行业分别为非银金融(券商)和银行，权重分别约为80%和20%。财富管理指数呈现攻守兼备的收益特征，既可以在市场上涨时通过券商股“牛市先行”的特性博取相当的收益，也可以在市场下跌时通过银行股进行防御，平滑回撤。当前资本市场正处改革深化之际，财富管理ETF(159503)是普通投资者分享财富管理行业成长红利的便捷投资工具，值得关注。