三大特点打造“固收+”策略，助力稳健型投资者参与股市良机

2022年年初国际地缘冲突骤起，美联储加息预期提前，在此背景下金融市场震荡加大。我国经济独具韧性，稳增长政策逐渐加码，股票虽然中期前景看好但短期承担了一定的回撤风险，而债券虽然风险相对较小但利率处于低位，因而结合了股债两方面特点的“固收+”基金成为一个比较好的选择。

所谓的“固收+”，即以债券类固定收益产品打底，通过可转债、股票等资产，捕捉弹性收益增厚机会。譬如由鹏扬基金出品的“固收+”基金——鹏扬景沣六个月持有期混合型证券投资基金(下面简称“鹏扬景沣”，A类009428)，最高可以配置30%的股票资产，股票上限仅比0-20%股票的二级债基多出10个百分点，在享有股票市场潜在收益机会的同时，风险暴露相对有限。

“固收+”基金具有“固收打底、权益添翼”的特点，进可攻、退可守，既可全面投资债市，又可部分投资股票。在控制风险的前提下，通过积极主动的资产配置，力争实现基金资产的长期稳健增值，对于风险控制尤其关注。其中，偏债混合型“固收+”基金还具备打新股的功能。适合既想保持相对稳定收益，又不想错过股市机会的投资者。

截至2021年年末，偏债混合基金过去10年年化收益率达7.65%(以Wind偏债混合基金指数计算，数据来源Wind，数据截至2021/12/31)，财富效应明显，长期不但跑赢银行理财，而且波动比股指小，收益风险比高，堪称家庭资产的镇舱石。

“固收+”旗舰公司鹏扬基金旗下的鹏扬景沣六个月持有期混合型证券投资基金，由鹏扬基金总经理杨爱斌亲自管理，值得重点考虑。鹏扬景沣是一只偏债混合型的“固收+”基金，股债最高配比3:7，股债兼备。最高30%仓位可投股票，风险收益等级仅高于债券基金，在各类混合型、股票型基金中，能以相对低的风险把握股债两市的机会，还能通过打新股增加一个收益来源。

该基金设置6个月的持有期，能帮助普通投资者克服“追涨杀跌”的人性弱点，通过持有期来提升获得良好回报的概率，规避“基金涨、基民亏”的投资窘境。在持有期机制下，投资者可以随时加仓申购，而在持有期届满之后，每个交易日都可以进行基金的赎回和转换，也可以选择继续持有。

鹏扬“固收+”管理模式的特色是基于其所擅长的大类资产配置来做“固收+”管理，第一基金经理作为专人负责宏观分析研判和大类资产配置，然后分工部署、指挥投资团队灵活把握股债两市机会，致力于打造低波动、低回撤的“固收+“产品。

鹏扬基金的“固收+”基金具有三大特点：从战略高度来看，鹏扬基金将“固收+”作为公司目前最重要战略发展方向，集中优势资源，打造精品；从经验积累来看，鹏扬拥有多位20年左右经验的老将，定期召开资产配置委员会，另有成熟的长期资产配置模型和偏短期的战术资产配置(TAA)模型助力股债投资策略；从考核机制来看，鹏扬基金不注重相对排名而高度注重追求绝对收益，且收益考核权重仅70%，净值波动权重30%，显示出稳健至上的理念。

鹏扬景沣由拥有23年投研经验的基金老将、鹏扬基金总经理杨爱斌担任基金经理。杨爱斌曾获誉中国基金报2018年“基金业20年最佳基金经理”，行业仅20位大佬获此殊荣，其中仅3位是债券基金经理。

作为管理人的鹏扬基金是全国首家“私募转公募”基金公司，成立于2016年7月，是一家由专业人士控股的基金公司。截至2022年四季末，鹏扬基金非货币公募基金规模即达893亿元，位列行业约1/4分位。《海通证券基金公司权益类资产业绩排行榜》显示，鹏扬基金旗下主动权益基金凭借近3年240.23%的平均收益在123家基金公司中排名第5，这一成绩远超行业平均水平(数据来源：海通证券，数据截至：2021/12/31)。亮眼的权益业绩表现是团队实力的印证，也为旗下“固收+”产品的收益增强添彩。