铜：强劲数据助力美元反弹 铜价承压回落

【基本面】隔夜伦铜收8963.5美元/吨，跌幅0.29%。隔夜沪铜主力2405合约收72560元/吨，跌幅0.43%。宏观方面，周三美联储维持利率不变，符合市场预期，同时美联储释放年内降息三次信号令美元下跌。周四最新数据显示美国至3月16日当周初请失业金人数21万人，预期21.5万人，前值20.9万人。上个月成屋销售跃升9.5%，创下自2023年2月以来的最高水平，受强劲经济数据支撑，美元指数周四大涨，收复了周三的全部跌幅。国内方面，近日国家统计局公布的数据显示，今年1-2月份，全国规模以上工业增加值同比增长7.0%，增速相比上年12月份加快了0.2个百分点，提振市场信心。库存方面，上周伦铜库存延续下降姿态，累积减少5500吨至107300吨，环比前一周跌幅4.88%。上周沪铜库存连续11周上涨，截止上周累积增加47150吨至286395吨，环比前一周涨幅19.71%，创下逾一年高位，对铜价构成了较强压力。当下国内铜精矿加工费降至十多年新低，损害冶炼厂利润，进一步增强了市场对冶炼厂减产的预期。需求方面，终端实际消费情况仍然较为疲弱，终端订单不足，库存压力较大。同时高铜价对下游消费造成了压力，企业普遍对高价铜材的采购意愿较谨慎。现货方面，持货商因库存压力积极出货，下游畏高刚需补货，消费增量仍然有限。 【观点与操作策略】强劲数据助力美元反弹攀升，铜冲高承压回落调整，铜供应忧虑依然对期铜有较强支撑，日内短线参与，压力 73000元/吨。 (倍特期货 谭江）