11月政府债供给压力相对温和，鹏扬30年国债ETF（511090）涨0.08%

11月13日讯，国债市场早盘持续上行，截至上午10:00点，鹏扬30年国债ETF(511090)涨0.08%。债市方面30年期国债期货合约(TL2312)最新价为99.50元，涨0.17%，成交量为4662手，总持仓量为28370手。其余国债期货合约10年期国债(T2312)涨0.03%；5年期国债(TF2312)涨0.04；2年期国债(TS2312)涨0.03%。(数据来源：中国金融期货交易所)

1.资金面

央行今日开展1130亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。因当日有180亿元逆回购到期，公开市场实现净投放950亿元。银行间主要利率债收益率在11月10日晚上8点前多数下行，其中5年期国债活跃券230022下行1.75BP；10年期国债活跃券230018下行0.30BP。(数据来源：Wind，东方金诚)

2.国内市场资讯

11月10日至11日，金融监管总局召开学习贯彻中央金融工作会议精神专题研讨班暨监管工作座谈会，会议强调，要坚持目标导向、问题导向，对风险早识别、早预警、早暴露、早处置，牢牢守住不发生系统性金融风险底线。积极配合化解地方债务风险促进金融与房地产良性循环。

10月以来，国债市场流动性阶段收敛，国债市场窄幅震荡。对于11月债市而言，广发固收团队表示，主线仍是政府债供给压力。广发固收认为，近期政府债净发行规模较大，以及月初大额逆回购到期，给双11资金面带来短暂冲击。但政府债供给压力带来的冲击往往相对短期，其在债券二级市场的挤出效应相对有限，央行通过投放逆回购即可有效对冲资金缺口。平均来看，政府债供给压力给债市带来的冲击相对温和，利率曲线或趋于平坦。

3.海外市场资讯

新兴市场的借贷者正在重新涌入全球债券市场。根据汇编的数据，截至11月10日当周，以哥伦比亚和土耳其为首的新兴市场国家总计出售了达到200亿美元左右的美债，这是自今年2月以来最大的一周。对此，新兴市场联席主管菲利普•菲尔丁表示：“随着核心利率持续走高，一级市场在相当长一段时间内一直处于低迷状态，然后，随着美国10年期国债收益率从10月中旬的5%升至11月初的4.5%左右，闸门打开了。他们都非常清楚，机会之窗可能会像它打开一样突然关闭。

在潜在经济增速下行且利率趋于长期下行的背景下，我国以30年期国债为主的超长期债券市场发展迅速，而30年期国债期货的上市更是填补了机构投资超长期债券的风险管理工具，活跃了30年期国债的成交量。鹏扬30年国债ETF(511090)是目前市场上唯一跟踪中债30年期国债指数的ETF，具有显著的稀缺性和创新性。该产品可以作为客户的久期配置工具及久期调节工具，短期在市场利率波动较大时，具备较强的交易属性，长期在利率下行的背景下，具备较强的配置属性，值得投资者关注。

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