基金保有量逆势增长 券商全面发力ETF业务

中国基金报记者 刘明

今年以来资本市场震荡，公募主动权益基金规模呈现下滑态势，但交易型开放式指数基金（ETF）规模逆市增长。受益于此，券商股混基金保有量逆势增长，部分券商ETF保有规模增幅接近40%。

多位受访券商人士指出，若剔除ETF，券商的股混基金保有量或和银行、三方销售机构一样呈现下降态势，不过，券商在加码ETF业务的同时也加大量化增强、固收等基金产品布局。

券商“股混基金”保有量

继续增长

近日，中国证券投资基金业协会发布2023年三季度基金销售机构公募基金销售保有规模前100名数据，股票+混合型公募基金保有规模5.3万亿元，环比有所下降；券商保有量逆势增长，而银行和三方销售机构保有量下降。

安信证券金融产品部相关负责人表示，今年权益市场结构性行情明显，ETF凭借显著的工具属性、费用低廉、交易便捷、投资透明等优势，满足了投资者多元化的交投需求，推动场内ETF规模增长，尤其是行业主题ETF规模显著增长。年内两市ETF总规模持续屡创新高，券商渠道凭借ETF代销渠道的独有优势，实现股混基金保有规模逆势增长。据其介绍，安信证券内ETF保有规模增幅接近40%。

“券商的基金保有规模增长，主要受益于场内ETF优势和财富管理转型加速。三季度末，招商证券股混基金保有量规模较上年末实现增长9%。”招商证券金融产品部相关负责人如此表示。

平安证券相关负责人也表示，ETF交易灵活、费用低廉、透明度高，成为投资者交易和资产配置的良好工具。2020年至今，平安证券ETF投资客户数增长82%，保有规模增长166%。

多位券商人士分析，如果剔除ETF，券商的股混基金保有量或和银行及三方一样呈下滑态势。不过，在ETF之外，券商也在积极发力布局其他类型的基金品种，如场外的指数增强型量化基金、固收类产品、创新类产品等。

安信证券金融产品部负责人指出，除ETF外，券商还纷纷布局指数增强型场外量化基金，该类型基金年内整体也呈现增长态势。因此，剔除ETF的影响，券商的规模下滑幅度也许低于银行及三方机构。

招商证券金融产品部相关负责人表示，ETF规模增长之外，券商结算模式基金规模也在持续扩张，越来越多的公募基金管理人开始试水券商结算模式。同时，招商证券加大固收类、创新类产品（QDII、REITs等）的代销力度。

券商全面发力ETF业务

近年来，ETF市场出现井喷式发展。作为ETF独有渠道的券商全面发力ETF业务，有的从战略层面建立协同机制，有的从全国优选ETF投顾。

国泰君安证券相关负责人表示，随着A股全面注册制落地，对于直接投资股票的专业性要求进一步提高，投资者通过ETF进行交易和资产配置的需求更加凸显。同时，ETF与证券公司多条业务线密切相关，成为证券公司抢滩布局的重要方向。国泰君安已优选出一批首席ETF投顾，并借助公司内外资源进行专业赋能，未来这些首席ETF投顾还将在各自分支承担起带教其他投顾的任务。

广发证券相关负责人表示，今年以来，公司ETF业务在三个方面开展专项活动，一是加强研究赋能，对ETF进行研究分析，为客户提供专业的投资建议；二是加强投资者教育；三是强化ETF持营工作。

招商证券金融产品部相关负责人表示，公司高度重视ETF业务，在战略层面建立高效协同机制，整合全公司资源，拓展代销、做市、两融、券结、托管、场外衍生品等多种业务，共建ETF生态圈。从投教、营销活动、内容运营、平台营运、ETF产品券结模式等综合模式出发，围绕客户资产配置交易、融资等综合财富管理需求，推动ETF业务发展。

“充分调动集团内部多业态、多链条的优势，做大开放式服务平台，在产品引入端向全市场管理人进一步开放，集优产品形成解决方案，在队伍端考核ETF产品保有规模，推动一线做好客户服务，并在洞察用户需求的基础上，通过ATO联动方式实现投顾服务产品化，让客户真正了解、熟悉并运用好ETF投资工具。”平安证券相关负责人表示。

安信证券金融产品部负责人表示，在ETF业务布局上，公司从买方投顾的立场即站在投资者角度来考虑问题，通过举办ETF实盘大赛等活动，让更多投资者了解、熟悉ETF的特点与优势，同时，不断提升财富顾问团队专业性，充分运用好丰富的ETF产品，为客户做好配置服务。

此外，兴业证券财富管理部门相关负责人表示，公司联合市场各方ETF专业机构，建立全面、高效的ETF服务平台，帮助投资者更好地理解和利用ETF产品。通过连接客户、投顾与管理人，实现财富管理客户ETF交易、研究、投资等综合化一站式服务，搭建ETF对客服务生态圈。